Morgan Stanley, petrol fiyatlarındaki keskin artışın yarattığı belirsizliğe rağmen, Fed’in haziran ayında faiz indirimlerine yine başlayacağı ve eylül ayında bir indirim daha gerçekleştireceği istikametindeki kestirimini koruyor.
Bankanın ABD baş ekonomisti Michael Gapen, pazartesi günü New York’ta düzenlenen bir yuvarlak masa toplantısında Bloomberg News’e yaptığı açıklamada, “Hala haziran ve eylül aylarını öngörüyoruz” dese de “Tabii ki ertelenme riski de var” diye ekledi.
Bazı yatırımcılar ise İsrail ve ABD’nin İran’a saldırması ile Orta Doğu’da patlak veren çatışma ortamının petrol fiyatlarını yükseltmesi sonrası enflasyonun hızlanacağından kaygı duyuyor ve faiz indirimlerinin sıkıntı olacağını düşünüyor. Fed siyaset faiz oranlarına bağlı vadeli süreçler şu anda aralık ayı için yalnızca çeyrek puanlık bir indirime işaret ediyor.
Geçen ay kelam konusu periyot için en az 50 baz puanlık bir indirim fiyatlanıyordu. Eylül ayında çeyrek puanlık bir indirim mümkünlüğü da yüzde 60 düzeyinde. TD Securities ve Barclays’teki ekonomistler geçen hafta, Fed’in bir sonraki faiz indirimi varsayımlarını hazirandan eylüle kaydırdı. Bu ortada, geçen hafta ABD Hazine tahvillerinde yaşanan ağır satış dalgası, para siyasetine hassas iki yıllık getiriyi yüzde 3,75’e kadar yükseltti ve bu, Fed’in rezervlere ödediği faiz oranının üzerine çıktı. Bu düzey nadiren aşılır. Fed’in mevcut gevşeme döngüsünü nerede tamamlayacağına dair piyasa göstergesi olan son faiz oranı, şubat sonundan bu yana yaklaşık 50 baz puan artarak yüzde 3,4’ün üzerine çıktı. Gapen, “İki yıllık tahvilin bu kadar hareket etmesine biraz şaşırdım.
Uzun vadeli faizlerin hareket edeceğini mutlaka görebiliyordum, fakat sonuncu faiz oranının bu kadar yüksek bir düzeye tekrar fiyatlandırılmasını da sürpriz bir durum olarak değerlendirdim” dedi. Bankanın öbür bir takımı de son periyodun sıcak başlıklarından biri olan özel kredilerin temerrüt riskine ait bir kıymetlendirme yayımladı. Joyce Jiang’ın da ortalarında bulunduğu bir analist grubuna nazaran yapay zekadaki gelişmelerin yazılım bölümünü sarsmaya devam etmesiyle birlikte, özel kredilerdeki temerrüt oranları yüzde 8’e yükselecek.
Yapay zekanın yarattığı sarsıntının özel kredi temellerini şimdi “önemli ölçüde” etkilemediği belirtilen notta, yazılım bölümündeki yüksek kaldıraç oranı ve yaklaşan vadelerin temerrüt oranlarını pandemiden bu yana görülmemiş en yüksek düzeylere yaklaştırabileceği belirtildi.
