Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası bugün bir iktisat notu yayımladı.
“Finansal Olmayan Şirketlerin Bilançolarında Kur Uyumsuzluğu ve Yabancı Para Durumunun Belirleyiciler” başlıklı iktisat notunda gerçek kesimin yabancı para (YP) cinsinden varlık ve yükümlülüklerin tertipli olarak takip edilmesinin finansal istikrar açısından değer tanıdığı vurgulandı.
TCMB bünyesinde kurulmuş olan Sistemik Risk Bilgi Takip Sistemi’nin (SRVTS) finansal olmayan firmaların döviz konumlarının yakından izlenmesine imkan sağladığı belirlendi.
Bu çalışmada, belirtilen sistem kapsamında 2021 yılı Ocak ayından itibaren verisi temin edilen, data kalitesi denetimleri sonucunda dengeli bulunan ve kesim temsil gücü yüksek olan firmaların bilançolarındaki kur uyumsuzluğu incelendiği açıklandı.
Ayrıca yayımlanan notta, borçların varlıklara oranının kur esnekliği olarak tanımlanan kur uyumsuzluğun kısa vadede sıfıra yakın ve 2024 yılı başına kadar YP varlık hissesinin yüksek olduğunu gösterirken, uzun vadede YP yükümlülüklerin hissesinin daha yüksek olduğu vurgulandı.
Ayrıca, bu firmaların içerisinde dış ticaret süreçleri bulunan firmaların YP durumunun belirleyicileri, firma düzeyindeki mikro datalar ile kur, beklenen enflasyon, faiz, çıktı açığı ve kredi temerrüt takası (CDS) üzere makro datalar kullanılarak kestirim edildiği paylaşıldı.
Sonuçların vade yapısına nazaran farklılık gösterdiğini belirten TCMB, kısa vadede firmaların YP durumuyla kur değişiminin aykırı istikametli bağlantılı olduğu bulgulandığına da yer verdi. Uzun vadede ise ihracat ve beklenen enflasyonun YP durumunu olumlu tarafta etkilediği görüldüğünü açıkladı.
Öte yandan, her iki vade kırılımında da kur oynaklığındaki artışın firmaların döviz durumları üzerinde artırıcı tarafta tesirli olduğu izlendiğini belirten TCMB, varsayımların, imalat dalı firmaları ve nette ihracatçı firmalar için tekrarlandığında bulgular örneklem genelinden farklılık göstermediğini vurguladı.
