Goldman Sachs Türk bankalarıyla ilgili kestirimlerini güncelledi.
Raporun bulgularına nazaran, Türkiye’deki özel dal bankaları üçüncü çeyrekte swap maliyetine nazaran ayarlanan ortalama üç aylık net faiz marjında 79 baz puanlık bir güzelleşme kaydetti.
Bu güzelleşmenin temel itici gücü, siyaset faizinin Haziran 2025’teki yaklaşık yüzde 46 düzeyinden Eylül 2025’te yüzde 40,5’e düşürülmesi ve bunun sonucunda Türk lirası fonlama maliyetlerinin aşağı taraflı yine fiyatlandırılması oldu.
Raporda üçüncü çeyrekte Türk özel dal bankalarının ortalama özkaynak kârlılığının yüzde 23 olduğu, kamu bankaları için ise bu ortalamanın yüzde 19 olduğu belirtildi.
Goldman Sachs ekonomistleri, Türkiye’de 2025 yıl sonu siyaset faizini yüzde 38 ve 2026 yıl sonu siyaset faizini yüzde 28 olarak iddia ediyor.
Faiz indirimi döngüsünün devam etmesiyle birlikte, piyasa odağının 2026’ya yanlışsız net faiz marjında düzgünleşme yörüngesi ve faal kalitesi trendleri üzerinde kalması bekleniyor.
Genel olarak, özel kesim Türk bankalarının özkaynak kârlılığının 2025’teki yüzde 24’ten artarak 2026’da yüzde 28 düzeyine ulaşması bekleniyor.
Goldman Sachs, Garanti, Akbank, Yapı Kredi ve İş Bankası’nın 2026 ROE iddialarını sırasıyla yaklaşık yüzde 30, yüzde 28, yüzde 28 ve yüzde 27 olarak öngördü.
Bu tahlillerin akabinde kurum Türk bankalarındaki tavsiyelerini şöyle sıraladı
| Banka | Tavsiye | Yeni amaç | Eski maksat |
|---|---|---|---|
| Akbank | Al | 91 | 106 |
| Yapı Kredi | Al | 44 | 47 |
| İş Bankası | Nötr | 15,2 | 16,9 |
| Garanti | Nötr | 150 | 154 |
| Vakıfbank | Sat | 21 | 20 |
| Halkbank | Sat | 19 | 17 |
