Gelişmekte olan piyasalar (EM) 2026 yılına cazip bir yatırım aracı olarak girmeye hazırlanıyor.
2017’den bu yana birinci sefer, gelişmekte olan ülke pay senetleri ABD’deki emsallerinden daha âlâ performans gösteriyor, tahvil getirileri ile ABD Hazine tahvillerinin getirileri ortasındaki fark 11 yılın en düşük düzeyine geriledi.
EM odaklı carry trade stratejileri de 2009’dan bu yana en uygun karları elde etti. EM varlıklarına ilginin süreceğine dair en taze ipuçları Bank of America Corp.’un Londra’da düzenlediği son yatırım konferansında ortaya çıktı. 300 yatırımcının katıldığı konferansta EM varlıklarına dair neredeyse hiç olumsuz görüş bildiren olmadı.
Portföylerini çeşitlendirmek isteyen portföy yatırımcıları gelişmekte olan ülkelerin açıklarını kapatma ve enflasyonu denetim altına almada kaydettikleri ilerlemeyi olumlu olarak değerlendirirken; JPMorgan ve Morgan Stanley üzere bankalar da bu optimist görüşe katılarak, gelişmekte olan piyasaların doların zayıflığından ve yapay zeka alanındaki yatırım patlamasından yararlanacağını öngörüyor. JPMorgan, gelecek yıl gelişmekte olan ülke tahvil fonlarına 50 milyar dolarlık giriş olacağını iddia ediyor.
JPMorgan Asset Management Inc.’in sabit getirili menkul kıymetler küresel başkanı Bob Michele, “En yeterli fikirlerimizden biri hala lokal para ünitesi cinsi EM tahvillerine bağlı kalmak” dedi ve EM carry getirilerinin cazip olmaya devam edeceğini ve bu para ünitelerinin biraz daha üst istikametli seyredeceğini öngördü. Morgan Stanley de müşterilerine lokal para ünitesi cinsinden tahvilleri elinde tutmalarını ve portföylerinde dolar cinsinden EM tahvillerini artırmalarını tavsiye ediyor.
BofA, yabancı para ünitesi cinsinden EM tahvillerinin bu yılki çift haneli getirileri tekrarlayacağını öngörüyor. New York’taki Strategas’ın kıdemli ETF ve teknik stratejisti Todd Sohn, “Birçok portföy yöneticisi, büyük sermayeli ABD’li şirketlerin paylarında çok durum aldıklarını fark etti ve global olarak çeşitlendirmeye yöneldi” yorumunu yaptı. Gama Asset Management SA’dan Rajeev De Mello da yatırımcıların nihayet gelişmekte olan piyasalara tekrar ilgi göstermeye başladığını, lakin “daha manalı bir yük artışına” yönelme potansiyeli olduğunu düşünüyor.
Bu ortada, gelişmekte olan piyasaların, global pay senedi ve tahvil endekslerindeki hissesi artıyor. Pay senetleri, Bloomberg World Large & Mid Cap Index’te gelişmiş piyasalara nazaran bir puanlık artışla %13’e yaklaşırken, gelişmekte olan ülke tahvilleri de Bloomberg Küresel Aggregate Total Return Index’te hissesini artırdı.
