Bu yılın en tanınan yatırım stratejilerinden biri olan “dolar aleyhine” konumlar; euro ve yende yaşanan bedel kayıpları ve Fed yetkililerinden faiz indirimlerinde temkinli olunması gerektiği tarafında açıklamalar gelmesinin akabinde sorgulanmaya başladı.
ABD hükümeti kapalı kalmaya devam ederken, dünyanın rezerv para ünitesi olan dolar yaklaşık iki ayın en yüksek düzeyinde. Asya ve Avrupa’daki traderlar, hedge fonlarının dolardaki toparlanmanın yıl sonuna kadar devam edeceği istikametinde opsiyon durumlarını artırdığını söylüyor.
Öte yandan doların düşeceğini öngörenler ortasında Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. ve Morgan Stanley üzere dev bankalar bulunuyor. Columbia Threadneedle’dan Ed Al-Hussainy, daha evvel dolar için karamsar görüşe sahip olup fikrini değiştirenler ortasında yer alıyor. Portföy yöneticisi, 2024 yılının sonunda, ABD seçimlerinin akabinde “Trump trade”in bir modülü olarak doların hala yükselişte olduğu bir devirde rezerv para ünitesinde kısa durum aldı.
“Dolar konusunda çok daha olumlu hale geldik” diyen Al-Hussainy, “Piyasalar çok agresif bir dizi faiz indirimi fiyatladı ve işgücü piyasasında çok daha fazla külfet yaşanmadan bunları uygulamak güç olacak” dedi. Opsiyon yatırımcılarının, doların bedel kaybetme riskine karşı korunmak için bedel kazanma riskine karşı korunmaktan daha fazla prim ödediklerine dair işaretler de var. Yükseliş ve düşüş durumlarına olan talep farkının ölçümü, yatırımcıların nisan ayından bu yana dolar konusunda en optimist durumda olduklarını gösteriyor.
Depository Trust & Clearing Corp. datalarına nazaran, doların yükselişine yönelik talep, bu hafta her gün düşüşe yönelik talebi aştı. Bloomberg MLIV Stratejisti Garfield Reynolds, “Euro ve yen, bu ekonomilerde siyasi sıkıntıların ön plana çıkmasıyla hafta başında bedel kaybetti. Bu durum, birinci yarıdaki çöküşün akabinde doların direnç kazanmasından rahatsız olan ‘dolar ayılarına’ yeni bir darbe vurdu.
Şimdi ise Gazze barış mutabakatının gücünü zayıflatması ve akabinde istikrarlı bir seyir izlemesi ile altına da gerileme sırası geldi” dedi. Bu yılın başında “Amerika’yı sat” stratejisi ile dolarda düşüş olacağına dair durumlara çok fazla para yatırıldığını söyleyen Reynolds, “Eğer durum böyleyse, dolarda düşüş bekleyenlerin daha da sıkışması muhtemel” dedi.
