Fidelity International, T. Rowe Price ve Ninety One Plc’ye nazaran, Fed’in para siyasetini gevşetme mümkünlüğü, yatırımcıların ABD varlıklarından uzaklaşma eğilimi ve gelişmekte olan ülkelerde (EM) daha muhafazakar maliye siyasetleri sonucunda EM varlıkları gelişmiş ülke varlıklarını geride bırakacak.
Analistler, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi’nin önümüzdeki 12 ayda yaklaşık yüzde 15 paha kazanacağını, gelişmiş piyasaları izleyen MSCI Dünya Endeksi’ndeki artışın ise yüzde 10 civarında olacağını varsayım ediyor.
Singapur’daki Fidelity fon yöneticisi George Efstathopoulos, “EM pay senetleri, birçok pazarda mahallî para siyasetinin gevşemesinin iç kredileri ve tüketimi artırmasının yanı sıra doların zayıflamasının da tesiriyle daha yeterli performans gösterecek üzere görünüyor. En değerli merkez bankası olan Fed’in önümüzdeki çeyreklerde gevşemeyi tekrar başlatmasının mümkün olduğunu da unutmamak gerekir” dedi.
Londra’da Ninety One’da gelişmekte olan piyasa payları fon yöneticisi olan Archie Hart, gelişmekte olan varlıkların rakiplerini geride bırakmasının en büyük nedenlerinden birinin, daha ortodoks ve piyasa dostu maliye siyasetleri olduğunu söyledi.
Hart, “Gelişmekte olan piyasalardaki siyaset yapıcılarına bakarsak, muhafazakar, piyasa disiplinine bağlı ve pragmatik olduklarını görürüz. Bu nedenle, gelişmiş piyasalarda gördüğümüz üzere sürdürülemez büyük mali açıklar görmüyoruz” dedi.
T. Rowe Price’a nazaran ise gelişmekte olan piyasalarda değerlemeler daha cazip. Singapur’daki şirketin portföy yöneticisi Thomas Poullaouec, “Gelişmiş piyasalara kıyasla değerlemeler EM’lerde daha makul düzeylerde seyrediyor ve kar büyümesi beklentileri daha yüksek olduğu için, çok varlıklı portföylerimizde gelişmekte olan piyasa pay senetlerinde ‘ağırlık artır’ konumumuz bulunuyor” dedi.
Poullaouec, seçici olmak gerektiğini ve kimi EM para ünitelerini beğendiğini söyledi: “Yüksek carry ve uygunlaşan mali siyaset algısının dayanağıyla Latin Amerika para ünitelerine, bilhassa Brezilya realinde alım konumumuzu koruyoruz.”
