Yatırımcılar, Orta Doğu’da bir savaşın çıkmasının ve güç fiyatlarının yükselmesinin olağan kaidelerde dolarını desteklemesini beklerler.
Güvenli liman olarak görülen dolar, ABD’nin dünyanın en büyük petrol üreticisi olması ve doların global ham petrol ticaretinde kullanılan para ünitesi olması sebebiyle petrol fiyatlarıyla yakından temaslı. Fakat Barclays’in tahliline nazaran, doların primi geçtiğimiz bir yıl boyunca pek değişmedi. Barclays’e nazaran, mevcut idarenin değişken halleri ve sallantıda olan teknoloji dalı bu kere doların yükselişini baskı altında tutuyor.
Bankanın stratejistleri, doların 2024 ABD seçimleri öncesinde euro karşısında yaklaşık yüzde 5’lik bir iskonto düzeyinden, “Kurtuluş Günü”nden bu yana yaklaşık yüzde 5’lik bir prim düzeyine geçtiğini tespit etti. Bu prim, yatırımcıların ABD parası tutmak için muhtaçlık duydukları ek getiriye işaret ediyor. Bloomberg’ün dolar endeksi de üç haftadan uzun bir müddet evvel ABD ve İsrail’in İran’a yönelik akınlarının başlamasından bu yana yaklaşık yüzde 2 artış kaydetti. Lakin bu yükseliş, bilhassa euro olmak üzere öbür esas para ünitelerine kıyasla gerçek faiz farklarındaki keskin değişimlerin öngördüğü düzeyin gerisinde kaldı.
Doların zayıflaması bekleniyor
Themistoklis Fiotakis ve Lefteris Farmakis’in de aralarında bulunduğu Barclays grubu yayımladıkları notta, “Dolar durumu olan bir yatırımcı, günün rastgele bir saatinde Beyaz Saray’ın toplumsal medyada dolar aleyhine yapacağı açıklamalar üzere kestirim edilmesi büyük ölçüde imkansız bir riske maruz kalıyor. Bu cins olaylar, anında kıymetsiz olmayan kar ve ziyan tesirleri yaratabilir. Bu da, yatırımcıların bu riski göze almaya bedel kılmak için uzun vadeli dolar konumlarından daha yüksek getiri talep etmelerinin makul olabileceği manasına gelir” diye yazdılar.
Barclays takımı, “Son periyottaki tecrübeler, jeopolitik durum sonunda istikrar kazansa bile bir dereceye kadar primin devam edeceğini gösteriyor; bu da kısa vadede doların bir ölçü zayıflayacağı manasına geliyor” öngörüsünde bulundu.
Bloomberg Intelligence’den Stephen Chiu ve Chunyu Zhang ise “Doları yükselten rastgele bir tetikleyici ögenin sürdürülebilir olması güç olacak ve olayın ABD merkezli tabiatı sebebiyle para ünitesinin inançlı liman statüsü kademeli olarak zayıflayabilir. Piyasalar, bilhassa şahin bir Fed altında, ABD iktisadının mali sürdürülebilirliğine yine odaklandıkça, doların tesirinin azalması teması geri dönebilir” değerlendirmesini yaptı.
