Türk pay senetleri yüksek performanslı bir BlackRock fonunun en büyük varlıkları ortasına girdi.
Son beş yılda rakiplerinin yüzde 98’inden daha güzel performans gösteren BlackRock’un Frontiers Investment Trust Plc fonunun ortak yöneticileri Samuel Vecht ve Emily Fletcher’a nazaran, yavaşlayan enflasyon ve istikrarlı faiz indirimleri, yıllarca düşük çıkar sağlamalarının akabinde Türkiye’de pay senetlerinin daha uygun performans göstermesi için yer hazırlıyor.
Türkiye şu anda fonun varlıklarının neredeyse yüzde 10’unu oluşturuyor. Geçen yıl bu oran çok düşüktü ve fon bünyesinde Türkiye irtibatlı ana yatırım Kanadalı madencilik şirketi Eldorado Gold Corp.’tu. Artık Türkiye’ye ayrılan hisse, Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri’nden sonra üçüncü sırada yer alıyor.
Bloomberg’e konuşan Fletcher, “Fırsat olduğunu düşünüyoruz ve bu nedenle portföyümüzde bu ülkeye büyük bir hisse ayırdığımızı görebilirsiniz. Hissenin büyüklüğü büsbütün mutlu olduğumuz bir şey değil, lakin dinamikler yeterli göründüğü sürece bu durumu koruyacağız” dedi.
Yabancı yatırımcılar, liranın durmak bilmeyen kıymet kaybı ve yüksek faiz oranlarından çekinerek yıllardır Türk pay senetlerinden uzak duruyordu. Lakin bu ay, Borsa İstanbul 100 Endeksi, enflasyon ve büyüme sayılarının, iktisadın yine rayına oturmaya başladığını göstermesiyle, dolar bazında yüzde 15,2 yükseldi ve birçok gelişmekte olan piyasa borsasını geride bıraktı.
Geçen hafta Fitch Ratings, artan döviz rezervleri ve sıkı para siyasetini münasebet göstererek ülkenin kredi notunun görünümünü “pozitif”e çıkardı.
Fonun Türkiye’deki varlıkları ortasında, ekim ortasından bu yana yüzde 43 artış gösteren Akbank ve tıpkı devirde yüzde 38 artış gösteren hastane zinciri MLP Sıhhat Hizmetleri payları bulunuyor.
Vecht, “Türkiye’de satın alınabilecek şirketlerin kalitesi ekseriyetle epeyce yüksektir. Bu şirketlerin birçoklarında, yıllar boyunca ülkede yaşanan çok şiddetli ekonomik ve vakit zaman siyasi zorluklar sayesinde uygun idare test edildi” değerlendirmesinde bulundu.
Vecht’e nazaran, değerlemeler bir diğer olumlu öge. Vecht, Türk bankalarının fiyat-kazanç oranları açısından “küresel bazda çok cazip” olduğunu belirtti.
Fletcher, Türk piyasalarına bakan yatırımcılar için en büyük sorunun, enflasyonun düşme sürecinin devam edip etmeyeceği olduğunu söyledi. Merkez Bankası, 2025 sonu için belirlenen yüzde 24’lük amacın tutturulamamasının akabinde, 2026 sonu için yüzde 16’lık bir enflasyon gayesi belirledi ve son toplantısında faiz oranlarını 100 baz puan ile beklentilerin altında bir oranda düşürdü.
Fletcher, enflasyon maksadı için “Bunu başarabilirlerse, daha gelişmiş piyasalarda gördüğümüz değerlemelere nazaran büyük bir iskonto ortaya çıkacak ve bu nedenle nitekim değişik fırsatlar ortaya çıkabilir” dedi.
