ABD’nin Euro Bölgesi’ne yönelik uygulamayı planladığı gümrük vergilerine ait belirsizlikler devam ederken, Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) gelişmelerden evvel rastgele bir aksiyon almaması ve bekle-gör siyasetini uygulaması öngörülüyor.
AMB’nin Temmuz ayı toplantısında faiz indirimlerine orta vermesi beklenirken, bir sonraki faiz indirimini Eylül ya da Aralık toplantılarında açıklayacağı düşünülüyor.
ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte, AA’ya yaptığı değerlendirmede, son faiz indiriminin akabinde AMB’nin para siyasetinin kısıtlayıcı olmadığı ve güzel bir yerde bulunduğunu belirtti.
Houte husus hakkında, “Ancak son ekonomik gelişmeler bir ölçü deflasyonist baskıya işaret ediyor üzere görünmekteydi. Avro yılın başından bu yana kıymetli ölçüde paha kazandı. Tıpkı vakitte ABD’nin Avrupa mallarına uyguladığı ithalat tarifelerinin beklenenden yüksek olması, Avrupa imalat kesimindeki ürkek toparlanmayı durdurabilir. Bu da ek teşviklere muhtaçlık duyulmasına neden olabilir” tabirlerini kullandı.
AMB’nin tıpkı vakitte orta vadeli enflasyon risklerini hesaba kattığını belirten Houte, Almanya’da 2026 yılında değerli mali teşviklerle enflasyonun gelecek yıl içinde tekrar artmaya başlayabileceğini söyledi.
Houte, her şey göz önünde bulundurulduğunda, bekle ve gör yaklaşımının bu hafta AMB için en mümkün hareket şekli olmaya devam edeceğini vurguladı. Bir sonraki potansiyel tarife gerginliğinin 1 Ağustos’a kadar beklenmemesi nedeniyle şu anda önleyici bir faiz indirimi için çok az neden olduğuna da dikkat çekti. Ayrıyeten Houte, son toplantıdan bu yana euronun bedel kazanmasının faiz indirimini haklı çıkaracak kadar güçlü olmadığını da kelamlarına ekledi.
“AMB belgisiz ortamla başa çıkmak için güzel konumlanmış durumda”
Euro Bölgesi Kıdemli Ekonomisti Hadrien Camatte ise bahis hakkında şunları söyledi: “AMB’nin Haziran ayındaki faiz kararı toplantısından bu yana yaşanan son ekonomik gelişmeler ve ABD’nin uygulayacağı gümrük vergilerinin netleşmemesi nedeniyle bankanın idare kurulu üyelerinin çoğunluğunun AMB’nin şokları kıymetlendirmek ve bilinmeyen bir ortamla başa çıkmak için ‘iyi konumlanmış’ olduğunu varsayım ediyoruz. Eylül ayına kadar gelecek datalar göz önüne alındığında bankanın Eylül ayında yeni ve en son bir faiz indirimine gitmek için kâfi bilgiye sahip olacağına inanıyoruz. Yüzde 30’luk ABD tarifelerinin uygulanması ve Avrupa’nın misilleme önlemlerinin orantılı olmaması ihtimali Aralık toplantısında yüzde 20 ihtimalle 25 baz puanlık bir siyaset faizi indiriminin önünü açıyor.”
Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas Van Geffen, AMB’nin mevduat faizini yüzde 2’de sabit bırakacağı öngörüsünde bulundu.
Ekonomik görünüm kıymetli ölçüde kötüleşmedikçe, sonraki toplantılarda daha fazla faiz indirimi gerçekleşmeyebileceğini söz eden Geffen, “Temel risk doğal ki ticaret siyaseti fakat AMB tekrar toplandığında ABD ile müzakereler muhtemelen hala devam ediyor olacak ya da alternatif olarak AB ve ABD ortasında bir muahede olacak. Her iki durumda da AMB’nin siyaset faizlerini düşürmesi için bir neden yok” dedi.
“Euronun bedel kazanması enflasyonun düşmesine katkıda bulunabilir.”
Commerzbank Kıdemli Ekonomisti Marco Wagner ise AMB’nin Eylül ayına kadar beklemesi ve Temmuz ayında politikayı değiştirmemesinin beklenen olduğunu söyledi. Euro Bölgesi’ndeki enflasyonun gelecek aylarda düşmeye devam edebileceğini belirten Wagner, şu sözleri kullandı:
“Enflasyonun en azından bir müddetliğine AMB’nin yüzde 2 gayesinin değerli ölçüde altına düşmesi beklenen. Geçen yıla kıyasla daha düşük güç fiyatları buradaki ana faktör olabilir. Euronun bedel kazanmasının, ithalatı daha ucuz hale getirmesi nedeniyle enflasyonun düşmesine de katkıda bulunması beklenen. Euro bölgesi iktisadının devam eden zayıflığı da mali genişlemenin daha da artırılması gerektiğini gösteriyor.”
