HSBC, daha düşük gerçek faizler ve gerçek kurda pahalanma olmamasını münasebet göstererek, yıl sonu dolar/TL varsayımında üst istikametli revize yaptı.
Bankanın stratejistlerinden Murat Toprak, notunda yıl sonu beklentilerinin 42 düzeyinden 44 düzeyine yükseldiğini belirtti.
Toprak, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın döviz kuru siyasetinin TL’yi sabit tutmaya devam ettiğini fakat gerçek Türk lirası pahalanmasına yönelik örtülü amacının “geçen yıla nazaran daha gevşek göründüğünü” tabir etti.
8 Eylül tarihli notta siyasi gelişmelerin Türk lirası için bir risk olmaya devam ettiği belirtildi. Bununla birlikte, makro-finansal dinamiklerin yıl sonuna kadar Türk lirasının nispeten yavaş nominal bedel kaybı suratını desteklemesi beklentisi de lisana getirildi.
Faiz indirim döngüsünün başlamasından bu yana görünümün daha bilinmeyen hale geldiğini söyleyen Torprak “Getirinin sıkışması ve Türk lirası mevduatlarına ödenen faiz oranlarındaki düşüş, bilhassa uzun bir mühlet yüksek nominal ve gerçek faiz oranlarından sonra kimi riskler taşıyabilir” değerlendirmelerini yaptı.
Banka, enflasyonun artık sürdürülebilir bir düşüş yolunda olduğunu ve finansal istikrar risklerinin daha düşük olduğunu belirterek, TCMB’nin faiz oranlarını düşürmek ve gerçek faiz düzeyini daha da sıkıştırmak için düzgün nedenleri olduğunu düşünüyor. Bankaya nazaran, gerçek faizleri yüksek tek haneli düzeylere yakın tutmak artık gerekli değil.
Banka gerçek faizin 2025 sonunda yüzde 5 civarına düşeceğini öngörürken, 2026’da da yüzde 3-4 düzeyleriyle birlikte müspet bölgede kalacağını kestirim etti.
